تحلیل و پیش بینی طلا در سال 2026

طلا، به عنوان یکی از قدیمی ترین و معتبرترین دارایی های امن در تاریخ اقتصادی بشر، همواره نقش محوری در حفاظت از سرمایه در برابر نوسانات بازار، تورم و بحران های ژئوپلیتیکی ایفا کرده است. در سال 2025، قیمت هر اونس طلا به سطوح بی سابقه ای رسیده است. این افزایش چشمگیر، که بیش از 60 درصد رشد نسبت به ابتدای سال را نشان می دهد، ناشی از ترکیبی از عوامل مانند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، بحران های بانکی جهانی، تنش های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و اوکراین، و تقاضای فزاینده بانک های مرکزی، به ویژه چین، بوده است. با نگاهی به آینده، سال 2026 می تواند نقطه عطفی برای بازار طلا باشد، جایی که پیش بینی های کارشناسی از تثبیت قیمت در محدوده 4500 تا 5000دلار تا جهش های احتمالی به بیش از 5000 دلار متغیر است. در این مقاله با دیدگاهی متعادل، مبتنی بر داده و چندبعدی برای سرمایه گذاران، تحلیلگران و علاقه مندان به بازارهای مالی، روند طلا در سال 2026 را پیش بینی میکنیم.

چرا طلا در حال افزایش است؟

طلا در سال 2025 رکوردهای جهانی جدیدی ثبت کرد! عوامل متعددی قیمت طلا را بالا می برند و برخی تحلیلگران معتقدند این روند رکوردشکنی ها می‌تواند در سال 2026 هم ادامه داشته باشد. اما چرا؟ چه چیزی باعث رشد قیمت با این سرعت شده است؟

در سناریویی که برخی تحلیلگران از آن با عنوان “حلقه زوال” یاد می کنند، وقوع رکود عمیق جهانی موج جدیدی از ورود سرمایه به بازار طلا ایجاد کرده است و همین باعث روند افزایشی شده است. در مقابل، در سناریوی "بازگشت تورم"، در صورت تثبیت نرخ های بهره در سطوح فعلی، احتمال اصلاح قیمت طلا و افتی بین 5 تا 20 درصد وجود خواهد داشت.

یکی از مهم ترین عوامل افزایشی این است که بانک‌های مرکزی جهان، به‌ویژه چین و هند، در حال خرید طلا با سرعتی نزدیک به رکورد هستند.

ناآرامی ها در سطح جهانی مثل جنگ اوکراین و واکنش کشورها به تحریم‌های آمریکا نیز باعث شده برخی کشورها وابستگی به دلار را کاهش دهند و روند "دلاری‌زدایی" سرعت بگیرد. در چنین شرایطی طلا جای دلار را برای سرمایه گذاری و ذخیره ارزش میگیرد.

علاوه بر این، 95 درصد از بانک‌های مرکزی در نظرسنجی اعلام کردند که ذخایر طلای جهانی طی 12 ماه آینده، یعنی در سال 2026، بیشتر خواهد شد و 73 درصد معتقدند سهم دلار در ذخایر جهانی طی پنج سال آینده به‌طور متوسط یا قابل توجهی کمتر می‌شود.

نقش ETFها در حمایت از طلا را نیز نمیتوان نادیده گرفت. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلای فیزیکی در نیمه نخست 2025 شاهد ورود ده‌ها میلیارد دلار سرمایه بودند که به افزودن صدها تن طلا به ذخایر آنها منجر شد. این جریان‌ها باعث تشدید حرکت‌های بازار و تقویت روند صعودی شدند.

آیا طلا در سال 2026 به 5000 دلار می‌رسد؟

تحلیلگران معتقدند این احتمال واقعی وجود دارد که طلا تا سه‌ماهه دوم 2026 به 5000 دلار برسد! در کوتاه‌مدت  و تا پایان سال 2025 نیز چشم‌انداز مثبت است. بسیاری از بانک‌های بزرگ اهداف 3 تا 9 ماهه خود را بالا برده‌اند.

رسیدن طلا به سطح 5000 دلار در سال 2026 نیازمند تداوم تقاضای ساختاری و شرایط کلان اقتصادی مناسب است. جی‌پی مورگان و سایر موسسات تحقیقاتی سناریوهایی را ترسیم کرده‌ بودند که در آن میانگین قیمت در اواخر 2025 حدود 3700 دلار و در میانه 2026 به حدود 4000 دلار می‌رسد. اما با رسیدن طلا به بالای 4000 دلار در سه ماه آخر 2025 به نظر میرسد رشد قیمت این دارایی سریع از چیزی که انتظار میرود است.

پیش بینی منابع مختلف از طلا در سال 2026

در این بخش میتوانید پیش بینی منابع معتبر تحلیل طلا را برای روند این دارایی در سال 2026 مشاهده کنید.

بانک آو آمریکا (Bank of America): هدف 5000 دلار برای هر اونس

تحلیلگران بانک آو آمریکا پیش بینی می کنند طلا تا سال 2026 به سطح 5000 دلار در هر انس برسد. این بانک عواملی مانند افزایش کسری بودجه ایالات متحده و اتخاذ "سیاست های اقتصادی کلان غیرمتعارف" از سوی دولت ترامپ را از محرک های اصلی تداوم روند صعودی طلا می داند.

گلدمن ساکس (Goldman Sachs): هدف 4900 دلار برای هر اونس

دان استرویون، رئیس مشترک تحقیقات جهانی کالاها در گلدمن ساکس، معتقد است قیمت طلا در سال 2026 می تواند به 4900 دلار برسد. وی معتقد است:

افزایش خرید توسط بانک های مرکزی و سیاست های انبساطی پولی، از جمله کاهش نرخ بهره، مهم ترین عوامل حمایت کننده از روند صعودی طلا خواهند بود.

استرویون همچنین انتظار دارد فدرال رزرو آمریکا در سال 2026 حدود 75 واحد پایه از نرخ بهره بکاهد. اقدامی که می تواند جذابیت سرمایه گذاری در طلا را افزایش دهد. در این میان، نگرانی برخی سرمایه گذاران از کاهش ارزش دارایی های دلاری و سایر ارزهای فیات نیز به رشد تقاضا برای طلا دامن زده است.

دویچه بانک (Deutsche Bank): هدف 4950 دلار برای هر اونس

بر اساس برآوردهای دویچه بانک، قیمت در سال 2026 می تواند تا سقف 4950 دلار افزایش یابد. مایکل هسو، تحلیلگر ارشد این بانک، می گوید تقاضای بالای بانک های مرکزی برای طلا همچنان ادامه خواهد داشت و یکی از عوامل کلیدی حمایت از قیمت محسوب می شود. با این حال، او هشدار می دهد که کاهش کمتر از انتظار نرخ بهره توسط فدرال رزرو یا تغییرات معنادار در معادلات ژئوپلیتیکی می تواند فشار نزولی بر طلا وارد کند.

اچ اس بی سی (HSBC): بازه 3600 تا 4400 دلار برای هر اونس

بانک HSBC قیمت طلا در سال 2026 را در محدوده 3600 تا 4400 دلار پیش بینی می کند که حتی در خوش بینانه ترین حالت، در حدود سطح فعلی است. به اعتقاد این بانک، افزایش عرضه طلا، احتمال افت تقاضای فیزیکی و کاهش سرعت خرید بانک های مرکزی می تواند در نیمه دوم سال 2026 از شتاب رشد نمودار طلا بکاهد.

جی پی مورگان

طلا در سال 2025 رشد چشمگیری داشته و بیش از 30 درصد از ابتدای سال افزایش یافته است؛ به‌طوری‌که پیش‌بینی‌های قبلی واحد تحقیقات جی‌پی مورگان را پشت سر گذاشت.

اکنون که بازارها با عدم‌قطعیت‌های سیاستی و ریسک‌های ژئوپولیتیکی دست‌وپنجه نرم می‌کنند، پرسش اصلی این است: چشم‌انداز طلا در سال 2026 و پس از آن چگونه خواهد بود؟

ناتاشا کانوا، رئیس استراتژی جهانی کالا در جی‌پی مورگان، گفت:

اوایل امسال تغییرات ساختاری در تقاضای طلا و عوامل ژئوپولیتیکی مؤثر بر قیمت‌گذاری را بررسی کردیم که باعث شد سطح قیمتی بالاتری برای طلا تثبیت شود و این پرسش مطرح شد که آیا رسیدن به 5000 دلار در هر اونس امکان‌پذیر است یا خیر. پاسخ ما این است: بله، به‌ویژه حالا که احتمال رکود و ریسک‌های تجاری و تعرفه‌ای ادامه دارند. ما همچنان به روند صعودی بلندمدت طلا باور داریم و اهداف قیمتی خود را بالاتر می‌بریم.

طبق پیش‌بینی جدید واحد تحقیقات جی‌پی مورگان، طلا به‌طور میانگین در سه‌ماهه دوم 2026 به سمت 4000 دلار حرکت خواهد کرد.

سایت لانگ فورکست

سایت لانگ فورست روند طلا در سال 2026 را صعودی پیش بینی کرده است و معتقد است که تا پایان 2026 میانگین قیمت به بالای 5000 دلار میرسد.

سایت کوین کودس

سایت کوین کودس معتقد است سال 2026 برای طلا با قیمت بالای 4500 دلار آغاز میشود و تا پایان سال قیمت به 6000 دلار خواهد رسید!

خریداران اصلی طلا چه کسانی خواهند بود؟

اجازه بدهید بررسی و تحلیل کنیم که خرید طلا توسط چه قشرهایی انجام میشود و در واقع کدام گروه ها تقاضای اصلی برای این دارایی را تشکیل میدهند.

بانکهای مرکزی کشورها

در سال 2024 کشورهایی مثل لهستان، ترکیه، هند، جمهوری آذربایجان، چین، چک و عراق هر کدام بیش از 20 تن طلا خریدند.

انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی تا انتهای 2025 هم به خرید طلا ادامه دهند، چون نااطمینانی‌های سیاسی این روند را تقویت می‌کند.

سرمایه‌گذاران

فقط بانک‌های مرکزی نبودند که فشار خرید طلا را افزایش داده اند؛ سرمایه‌گذاران خصوصی و مالی هم سهم خود از طلا را بیشتر کرده‌اند.

در بازار آتی (COMEX) حجم موقعیت‌های خرید طلا به رکورد جدیدی رسیده است.

کل دارایی‌های سرمایه‌گذاران در طلا (سکه و شمش، ETFها و قراردادهای آتی) به بیش از 50 هزار تن رسیده است و بخش اعظم آن، به شکل سکه و شمش در اختیار افراد است (طبق آمار شورای جهانی طلا).

ارزش اسمی این دارایی‌ها با رشد قیمت‌ها در سال 2024 حدود 31% بالا رفت و به حدود 4.2 تریلیون دلار رسید؛ در پایان سه‌ماهه آخر سال به 5 تریلیون دلار نزدیک شد.

ETFها (صندوق‌های قابل معامله در بورس)

جریان سرمایه به ETFهای طلا در سال 2024 بسیار قوی بود: 310 تن ورودی جدید، معادل 10٪ کل دارایی جهانی.

این رشد بیشتر به دلیل 9.5 درصد افزایش سرمایه‌گذاری در ETFهای آمریکایی و جهش 70 درصدی در ETFهای چینی بود.

به طور سنتی، ETFها بیشتر تحت تأثیر نرخ بهره هستند (نرخ‌های پایین = جذابیت بیشتر طلا).

اما اکنون علاوه بر نرخ‌ها، ترکیب ریسک تورم و رکود اقتصادی هم باعث شده سرمایه‌گذاران به طلا به‌عنوان پناهگاه امن روی بیاورند.

چه عواملی بر روند طلا در آینده تاثیر دارد؟

طلا تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی، سیاسی و روانی قرار دارد. این عوامل را می‌توان به چند دسته اصلی تقسیم کرد:

۱. عوامل اقتصادی

• تورم و نرخ بهره: افزایش تورم باعث افزایش قیمت می‌شود، زیرا طلا به عنوان یک پوشش تورمی (hedge) محسوب می‌شود. نرخ بهره بالاتر از ارزش سرمایه‌گذاری در طلا می‌کاهد و می‌تواند تقاضا را کاهش دهد.
• ارزش دلار آمریکا: طلا معمولا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود؛ کاهش ارزش دلار موجب افزایش قیمت این دارایی می‌شود و بالعکس.
• رشد اقتصادی: در دوره‌های رکود اقتصادی، تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن افزایش می‌یابد، در حالی که در دوره‌های رونق اقتصادی تقاضا ممکن است کاهش یابد.

۲. عوامل سیاسی و ژئوپلیتیکی

• ناپایداری سیاسی و بحران‌های جهانی: جنگ‌ها، تنش‌های بین‌المللی و بحران‌های سیاسی باعث افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری در طلا می‌شوند.
• سیاست‌های اقتصادی کشورها: تصمیمات بانک‌های مرکزی، مانند خرید یا فروش ذخایر طلای کشورها، می‌تواند بر روند طلا تاثیرگذار باشد.

۳. عرضه و تقاضا

• استخراج و تولید طلا: میزان تولید معادن طلا و ذخایر معدنی می‌تواند عرضه را محدود یا افزایش دهد.
• تقاضای صنعتی و جواهرات: بخشی از تقاضا مربوط به صنایع الکترونیک، جواهرسازی و دیگر کاربردهای صنعتی است. افزایش تقاضای این بخش‌ها می‌تواند طلا را تحت تاثیر قرار دهد.
• سرمایه‌گذاری و صندوق‌های طلا: خرید و فروش طلا توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاران بزرگ نیز می‌تواند نوسانات قیمت را تشدید کند.

۴. عوامل روانی و انتظارات بازار

• انتظارات تورمی و اقتصادی: پیش‌بینی‌ها و انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصادی و تورم، رفتار بازار طلا را شکل می‌دهد.
• تمایل به دارایی امن: در دوره‌های عدم اطمینان اقتصادی، سرمایه‌گذاران معمولا به خرید طلا به جای خرید تتر یا دلار روی می‌آورند که باعث افزایش قیمت می‌شود.